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Projeções de safra

Conforme Fato Relevante divulgado ao mercado em 20 de junho de 2022, a tabela abaixo apresenta os dados de produção e capex informados no guidance.

Produção

Considerando nossas expectativas em relação ao volume de cana disponível para processamento ao longo da safra 22/23, estimamos moagem total de aproximadamente 20,3 milhões de toneladas de cana, um aumento de 2%, em relação à safra 21/22. 

Essa expectativa reflete, principalmente, os efeitos das condições climáticas ocorridas ao longo do período, especialmente neste início de ano, dado (i) o baixo volume de chuvas, (ii) a menor intensidade de radiação solar e (iii) a queda relevante do ATR da cana em relação ao mesmo período da safra anterior, notadamente na região do estado de São Paulo – onde há maior concentração da disponibilidade de cana da Companhia, assim como grande parte da concentração de açúcar disponível na região centro-sul. 

Seguem maiores detalhamentos do guidance na tabela abaixo:
 

  Guidance 22/23 21/22 Var. (%)
Dados Operacionais      
Cana Processada (mil tons) 20.300    19.899 2,0%
ATR Médio (kgs/ton) 142,1 146,7   -3,2%
Total ATR Produzido (mil tons) 2.884     2.920 -1,2%
Dados de Produção Máx. Açúcar Máx. Etanol    
Açúcar (mil tons) 1.320 1.040 1.303  
Etanol (mil m3 875 1.055 913  
Cogeração (mil MWh) 760 740 760  
Mix Açúcar - Etanol 48% - 52% 38% - 62% 47% - 53%  

 

Capex

Quanto à nossa expectativa de guidance de capex para a safra 22/23, estimamos um aumento de aproximadamente 11,3% no capex de manutenção, somando cerca de R$ 1,8 bilhão, refletindo principalmente, os efeitos de variação de preços em insumos utilizados em nossas operações de plantio (renovação) e tratos culturais, assim como diesel no período.


Quanto ao capex relacionado à melhoria operacional, estimamos um total de R$ 234 milhões, cerca de 26,7% superior ao mesmo período da safra passada, refletindo principalmente (i) investimentos relacionados ao fechamento de circuito de água da Usina São Martinho - que visa a redução da captação do uso de água no processo industrial - com parte da água residual podendo ser reutilizada para irrigação, favorecendo a fertilidade e desenvolvimento de parte dos canaviais, (ii) reposições de equipamentos agrícolas e industriais, além de (iii) outros projetos de montantes menores com TIR entre 20%-25%. 


Em relação ao guidance de modernização/expansão para a 22/23, estimamos um montante de aproximadamente R$ 570 milhões, destinados principalmente para (i) a planta de etanol de milho, em Goiás (~R$ 400 milhões) e (ii) a UTE relacionada ao leilão A-6, ocorrido em 2019 (~R$ 150 milhões).

Dessa forma, o capex total investido pela Companhia está estimado em aproximadamente R$ 2,6 bilhões, representando um aumento de 6,4% no período. 


Segue abaixo um resumo do guidance de capex para a safra 22/23:

R$ MM Guidance 22/23 21/22 Var. (%)
Capex de Manutenção 1.793 1.611 11,3%
Melhoria Operacional 234 185 26,7%
Modernização/Expansão 570 646 -11,7%
Capex Total 2.597 2.441 6,4%